Terwijl de wereldeconomie momenteel flinke verschuivingen doormaakt, wordt de handelsstrategie van de Verenigde Staten steeds belangrijker voor beleggers overal ter wereld. Met een ongekend Amerikaans handelstekort van 1.200 miljard dollar in 2024 staan we misschien wel aan het begin van een nieuw economisch tijdperk. Maar wat betekent dit concreet voor u als Belgische belegger? En nog belangrijker: hoe kunt u zich nu al voorbereiden op de veranderingen die ongetwijfeld komen gaan?

Het Amerikaanse handelstekort ontrafeld: wat betekent dit voor uw beleggingen?

Het handelstekort van de Verenigde Staten – simpelweg het verschil tussen wat het land importeert en exporteert – heeft een historisch niveau bereikt van 1.200 miljard dollar. Om dit in perspectief te plaatsen: dit bedrag is bijna tweemaal zo groot als het volledige Belgische bruto binnenlands product. Een dergelijk enorm tekort heeft verstrekkende gevolgen voor de wereldeconomie en daarmee ook voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Wat houdt een handelstekort eigenlijk in?

Een handelstekort ontstaat wanneer een land meer goederen en diensten importeert dan het exporteert. In het geval van de VS betekent dit concreet dat er veel meer producten binnenkomen uit landen zoals China, Mexico, Japan en de Europese Unie dan er worden uitgevoerd.

Voor veel Belgische beleggers lijkt dit misschien een onderwerp dat ver van hun bed staat, maar niets is minder waar. De Belgische economie is, als kleine open economie, sterk afhankelijk van internationale handel. Bijna 80% van onze economische activiteit is direct of indirect verbonden met export en import. Wanneer de grootste economie ter wereld besluit om zijn handelsbeleid ingrijpend te wijzigen, heeft dit onvermijdelijk gevolgen voor Belgische bedrijven – en dus voor uw beleggingen.

Waarom is het Amerikaanse handelstekort zo enorm?

Het gigantische Amerikaanse handelstekort heeft verschillende onderliggende oorzaken die belangrijk zijn om te begrijpen als belegger:

1. De Amerikaanse consumptiecultuur: Amerikanen hebben de neiging om meer te consumeren dan ze produceren, waardoor er een voortdurende behoefte is aan geïmporteerde goederen.
2. Productieverplaatsing naar lagelonenlanden: In de afgelopen decennia hebben talloze Amerikaanse bedrijven hun productie verplaatst naar landen met lagere arbeidskosten, zoals China en Mexico.
3. De sterke dollar: De status van de dollar als wereldreservemunt heeft de Amerikaanse munt historisch sterk gehouden, wat import goedkoper en export duurder maakt.
4. Handelsbarrières in andere landen: Veel landen hanteren handelsbelemmeringen die het voor Amerikaanse bedrijven lastig maken om er te exporteren, terwijl de VS traditioneel opener is geweest voor import.

Enkele voorbeelden van handelsbelemmeringen in de praktijk:

• In de Europese Unie gelden er strenge regels voor voedselproducten, waardoor Amerikaans rundvlees dat met groeihormonen is behandeld gewoonweg niet toegelaten wordt.
• Japan beschermt zijn auto-industrie door ingewikkelde regelgeving die het buitenlandse autofabrikanten behoorlijk moeilijk maakt er voet aan de grond te krijgen.
• China dwingt buitenlandse bedrijven vaak tot technologieoverdracht of joint ventures met Chinese partners als voorwaarde voor toegang tot hun markt.

De Amerikaanse herindustrialisatiestrategie: wat staat ons te wachten?

Als reactie op het enorme handelstekort zien we een groeiende focus op herindustrialisatie in de Verenigde Staten. Dit houdt in dat er serieuze pogingen worden ondernomen om productie die eerder naar het buitenland werd verplaatst, terug te halen naar Amerikaanse bodem. Deze strategie richt zich voornamelijk op vijf cruciale sectoren:

1. Staalproductie: Essentieel voor infrastructuur en defensie
2. Auto-industrie: Een traditionele Amerikaanse trots en belangrijke werkgever
3. Farmaceutische industrie: Cruciaal voor nationale gezondheidszekerheid
4. Houtindustrie: Noodzakelijk voor bouw en constructie
5. Halfgeleiders: Het fundament van moderne technologie

Voor u als Belgische belegger met posities in deze sectoren of in bedrijven die nauw samenwerken met deze industrieën, kan deze herindustrialisatiestrategie zowel kansen als risico’s met zich meebrengen.

De praktische uitdagingen van herindustrialisatie

Hoewel het idee van herindustrialisatie politiek zeer aantrekkelijk klinkt, botst het met economische realiteiten die niet zomaar te negeren zijn:

• Enorme loonverschillen: Een Mexicaanse arbeider in de auto-industrie verdient gemiddeld slechts 6 dollar per uur, terwijl zijn Amerikaanse collega zo’n 70 dollar per uur kost – meer dan 11 keer zoveel!
• Fors hogere productiekosten: Een iPhone in China produceren kost tussen de 800 en 1.600 dollar, terwijl dezelfde productie in Texas ongeveer 3.500 dollar zou kosten.
• Sterk verweven toeleveringsketens: Na tientallen jaren van globalisering zijn productieketens zo complex en internationaal verweven geraakt dat ontvlechting enorme kosten en logistieke uitdagingen met zich meebrengt.

Door deze grote uitdagingen is het onwaarschijnlijk dat herindustrialisatie op korte termijn volledig succesvol zal zijn. Desondanks zal het streven ernaar de komende jaren een belangrijke economische en politieke factor blijven.

De drie mogelijke scenario’s voor de komende twee jaar

Voor u als belegger is het essentieel om vooruit te kijken en verschillende scenario’s te overwegen. Hier zijn de drie meest waarschijnlijke scenario’s voor de komende 24 maanden, elk met eigen gevolgen voor uw beleggingsportefeuille:

Scenario 1: Vertraagde economische groei

In dit scenario leiden toenemende handelsbarrières en economische onzekerheid tot een algemene vertraging van de economische groei, zowel in de VS als wereldwijd.

Hoe herkent u dit scenario?

• Bedrijven stellen grote investeringen uit of schrappen ze volledig
• Winstvooruitzichten in kwartaalrapporten worden naar beneden bijgesteld
• Meer berichten over ontslagen en reorganisaties
• Consumenten houden de hand op de knip en stellen grote aankopen uit

Tijdlijn: De eerste tekenen van dit scenario zullen waarschijnlijk al zichtbaar worden in het tweede kwartaal van 2025, met een mogelijke verdieping van de problematiek in de tweede helft van het jaar.

Impact op uw portefeuille:

• Cyclische aandelen (bedrijven die het goed doen bij economische groei en slecht bij krimp) komen onder druk te staan. Denk aan luxemerken, reisorganisaties, autofabrikanten en bouwbedrijven.
• Defensieve sectoren zullen het relatief beter doen. Dit zijn sectoren die stabiele inkomsten genereren ongeacht de economische situatie, zoals gezondheidszorg, nutsbedrijven en telecom.

Concrete voorbeelden voor Belgische beleggers:

• Een bedrijf als AB InBev zou relatief goed kunnen presteren omdat alcoholconsumptie doorgaans stabiel blijft, zelfs in economisch moeilijke tijden.
• Belgische farmabedrijven zoals UCB of Galapagos zouden minder gevoelig kunnen zijn voor economische vertragingen.
• Cyclische Belgische aandelen zoals Umicore (materialen) of D’Ieteren (auto’s) zouden onder druk kunnen komen te staan.

Scenario 2: Hardnekkige inflatie

In dit scenario leiden hogere invoertarieven, verstoringen in toeleveringsketens en duurdere binnenlandse productie tot een nieuwe golf van inflatie.

Hoe herkent u dit scenario?

• Stijgende prijzen in winkels en supermarkten
• Centrale banken die stoppen met renteverlagingen of zelfs renteverhogingen overwegen
• Hogere loondruk doordat werknemers compensatie eisen voor de gestegen kosten van levensonderhoud
• Lagere winstmarges voor bedrijven omdat niet alle kostenstijgingen kunnen worden doorberekend aan klanten

Tijdlijn: Inflatiedruk zal waarschijnlijk eerst zichtbaar worden in importprijzen vanaf medio 2025, gevolgd door doorberekening naar consumenten tegen eind 2025. Maar af en toe duikt ook het woord ‘stagflatie‘ op.

Impact op uw portefeuille:

• Groeiaandelen (bedrijven die vooral gewaardeerd worden op basis van toekomstige winstverwachtingen) lijden onder hogere rentes. Dit zijn met name technologiebedrijven en startups zonder huidige winstgevendheid.
• Waarde-aandelen (bedrijven met sterke huidige winstgevendheid en relatief lage koers-winstverhouding) doen het beter.
• Inflatiebeschermende beleggingen zoals vastgoed, grondstoffen en inflatie-geïndexeerde obligaties kunnen extra waarde toevoegen aan uw portefeuille.

Concrete voorbeelden voor Belgische beleggers:

• Belgische vastgoedbevaks zoals Aedifica of Cofinimmo kunnen een goede bescherming bieden tegen inflatie.
• Belgische verzekeraars zoals bijvoorbeeld Ageas of Belgische banken denk aan KBC, zouden kunnen profiteren van een hogere rente.
• Technologiebedrijven zonder winstgevendheid, zoals sommige biotechbedrijven in de Belgische markt, zouden onder druk kunnen komen.

Scenario 3: Diplomatieke doorbraak

In dit meest optimistische scenario worden handelsconflicten opgelost via diplomatieke weg, wat leidt tot nieuwe handelsovereenkomsten en verbeterde economische samenwerking.

Hoe herkent u dit scenario?

• Aankondigingen van handelsakkoorden na internationale topontmoetingen
• Geleidelijke versoepeling van invoertarieven en handelsbarrières
• Hernieuwde investeringsplannen van internationaal opererende bedrijven
• Positieve reacties en opluchting op de financiële markten

Tijdlijn: Een diplomatieke doorbraak zou onverwacht kunnen komen, maar wordt waarschijnlijker na politieke druk of economische pijn, mogelijk in de tweede helft van 2025 of begin 2026.

Impact op uw portefeuille:

• Exportgerichte bedrijven zullen floreren, vooral die met een sterke positie in internationale markten.
• Wereldwijde aandelen zullen waarschijnlijk beter presteren dan puur binnenlandse aandelen.
• Opkomende markten kunnen sterk herstellen als handelsbarrières worden verlaagd.

Concrete voorbeelden voor Belgische beleggers:

• Belgische exportbedrijven zoals Solvay of Bekaert zouden kunnen profiteren van verbeterde handelsbetrekkingen.
• Havenbedrijven zoals Euronav zouden kunnen profiteren van toenemende wereldhandel.
• Logistieke bedrijven zoals bpost of aandelen in de haven van Antwerpen zouden kunnen groeien door toegenomen internationale handel.

Wat betekent dit specifiek voor u als Belgische belegger?

Als Belgische belegger bevindt u zich in een unieke positie. België heeft een open economie met sterke handelsrelaties met zowel de VS als China. Dit brengt specifieke risico’s maar ook kansen met zich mee.

De bijzondere Belgische context

• Eurozone-lidmaatschap: Als lid van de eurozone bent u tot op zekere hoogte beschermd tegen sommige valutaschommelingen, maar tegelijkertijd ook gebonden aan het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank.
• Sterk exportgerichte economie: Met ongeveer 80% van het BBP verbonden aan internationale handel is België gevoeliger voor handelsconflicten dan meer gesloten economieën.
• Strategische geografische ligging: Als ‘poort naar Europa’ via de haven van Antwerpen, speelt België een cruciale rol in de handelsrelaties tussen de VS, Europa en Azië.

Sectoren die extra aandacht verdienen voor Belgische beleggers:

1. Chemie en farmacie: België is een belangrijke speler in deze sectoren, met bedrijven die mogelijk sterk worden beïnvloed door veranderingen in handelsbeleid.
2. Logistiek en transport: Cruciaal voor de Belgische economie en direct beïnvloed door veranderingen in wereldhandel.
3. Financiële dienstverlening: Belgische banken en verzekeraars hebben wereldwijde belangen die worden beïnvloed door economische schommelingen.
4. Technologie en halfgeleiders: Met bedrijven als Melexis speelt België een rol in de wereldwijde halfgeleiderindustrie, een sector die centraal staat in de handelsconflicten.

Praktische beleggingsstrategieën voor de komende twee jaar

Nu u begrijpt welke scenario’s mogelijk zijn en hoe deze specifiek Belgische beleggers kunnen beïnvloeden, is het tijd voor concrete actie. Hier zijn vier robuuste strategieën die u kunt implementeren, ongeacht welk scenario zich uiteindelijk ontvouwt:

1. Doordachte spreiding: uw verzekering tegen onzekerheid

Spreiding is meer dan een cliché in de beleggingswereld – het is een bewezen strategie om risico’s te beheersen. Maar wat betekent dit concreet voor u als Belgische belegger in het huidige klimaat?

Praktische implementatie:

• Sectorale spreiding: Verdeel uw portefeuille over minstens 5-7 verschillende sectoren, waarbij u een mix hebt van defensieve sectoren (gezondheidszorg, nutsbedrijven) en groeisectoren (technologie, hernieuwbare energie).
• Geografische spreiding: Zorg dat niet meer dan 30% van uw portefeuille in één regio geconcentreerd is. Voor u als Belgische belegger is het verstandig om naast Europa ook posities te hebben in de VS, Azië en eventueel opkomende markten.
• Activaklassenspreiding: Een typische verdeling voor een gemiddelde belegger zou kunnen zijn: 50-60% aandelen, 20-30% obligaties, 10-15% vastgoed en 5-10% liquiditeiten.

Wat dit betekent in de praktijk: Als u momenteel bijvoorbeeld 80% van uw portefeuille in Europese aandelen hebt, overweeg dan om dit terug te brengen naar 40-50% en de vrijgekomen middelen te verdelen over Amerikaanse waarde-aandelen, Aziatische groeiaandelen en een klein percentage in opkomende markten.

Minimaal benodigd kapitaal: Effectieve spreiding is mogelijk vanaf ongeveer 25.000 euro. Bij kleinere portefeuilles kunt u overwegen om gebruik te maken van beleggingsfondsen of ETF’s (Exchange Traded Funds) die zelf al een gespreide portefeuille bieden.

2. Strategische liquiditeiten: klaar voor koopkansen

In tijden van onzekerheid is cash niet alleen koning, maar ook een opportuniteit. Het aanhouden van voldoende liquiditeiten stelt u in staat om in te spelen op marktcorrecties en koopkansen.

Praktische implementatie:

• Optimale cashpositie: Houd 10-15% van uw portefeuille in contanten of zeer liquide beleggingen zoals korte-termijn staatsobligaties.
• Gestructureerde aanpak: Bepaal vooraf bij welke korting u wilt instappen. Bijvoorbeeld: 10% van uw cashpositie inzetten bij een marktdaling van 5%, nog eens 20% bij 10% daling, enzovoort.
• Automatisering: Overweeg een maandelijkse inleg om te profiteren van dollar-cost averaging (periodiek inleggen ongeacht de marktomstandigheden).

Wat dit betekent in de praktijk: Als u een portefeuille heeft van 100.000 euro, zou u idealiter 10.000-15.000 euro beschikbaar moeten hebben om in te spelen op marktcorrecties. Als de aandelenmarkten bijvoorbeeld 10% dalen, kunt u dan 5.000 euro inzetten om te profiteren van lagere koersen.

Tijdlijn: Marktcorrecties van 10% komen gemiddeld eens per jaar voor, terwijl grotere dalingen van 20% of meer typisch eens per 3-5 jaar voorkomen. Plan uw liquiditeitsstrategie met deze frequenties in gedachten.

3. Risicobeheer op maat: uw financiële doelen centraal

Uw beleggingsstrategie moet worden afgestemd op uw persoonlijke financiële doelen, tijdshorizon en risicotolerantie. Dit is vooral belangrijk in periodes van verhoogde marktvolatiliteit.

Praktische implementatie:

• Tijdshorizon mapping: Koppel elk financieel doel aan een tijdshorizon en pas uw beleggingsstrategie daarop aan.
  • Korte termijn (0-3 jaar): Hoofdzakelijk veilige beleggingen zoals spaarrekeningen en korte-termijn obligaties
  • Middellange termijn (3-7 jaar): Een gebalanceerde mix van aandelen en obligaties
  • Lange termijn (7+ jaar): Overwegend aandelen voor maximale groei
• Risicobudget: Bepaal hoeveel verlies u kunt verdragen zonder uw financiële doelen in gevaar te brengen.

Wat dit betekent in de praktijk: Als u bijvoorbeeld belegt voor een aanvullend pensioen dat nog 15 jaar verwijderd is, kunt u een hoger percentage aandelen aanhouden en tijdelijke marktdalingen doorstaan. Als u daarentegen spaart voor een woningaankoop binnen 2 jaar, moet u een veel conservatievere aanpak hanteren.

Belgische context: Voor u als Belgische belegger zijn er specifieke fiscale aspecten die in overweging moeten worden genomen, zoals de vrijstelling van meerwaarden op aandelen en de roerende voorheffing op dividenden en rente-inkomsten.

4. Rationeel beleggen: het hoofd koel houden

Emoties zijn de grootste vijand van succesvolle beleggers. In tijden van marktvolatiliteit is het essentieel om discipline te behouden en rationele beslissingen te nemen.

Praktische implementatie:

• Beleggingsplan: Stel een schriftelijk beleggingsplan op dat uw doelen, strategie en criteria voor aan- en verkoop bevat. Raadpleeg dit document voordat u belangrijke beleggingsbeslissingen neemt.
• Mediadieet: Beperk uw consumptie van financieel nieuws tot hooguit een paar keer per week. Dagelijkse koersschommelingen zijn meestal ruis, geen signaal.
• Regelmatige herbalancering: Herbalanceer uw portefeuille jaarlijks of wanneer uw allocaties meer dan 5% afwijken van uw doelstellingen.

Wat dit betekent in de praktijk: Als de media volstaat met alarmerende berichten over handelsoorlogen en marktcorrecties, raadpleeg dan eerst uw beleggingsplan in plaats van impulsief te handelen. Als uw plan aangeeft dat u ideaal gezien 60% in aandelen moet hebben en dit is gedaald tot 50% door een marktcorrectie, dan is het tijd om bij te kopen, niet om te verkopen.

Psychologische voorbereiding: Bereid u mentaal voor op marktcorrecties door te onthouden dat een daling van 10% ongeveer eens per jaar voorkomt, een daling van 20% eens per 3-5 jaar, en een daling van 30% of meer eens per decennium. Deze kennis kan helpen om tijdens dalingen kalm te blijven.

Concrete acties voor verschillende typen Belgische beleggers

Afhankelijk van uw huidige situatie en beleggingsprofiel, zijn er specifieke acties die u nu kunt ondernemen:

Voor de beginnende belegger (portefeuille <25.000 euro)

1. Bouw een solide basis: Begin met een breed gespreide ETF die de wereldwijde aandelenmarkt volgt.
2. Automatiseer uw inleg: Stel een maandelijkse automatische inleg in van een vast bedrag, idealiter 5-10% van uw inkomen.
3. Educatie: Investeer tijd in het begrijpen van fundamentele beleggingsprincipes en marktcycli.
4. Verhoging van uw risicotolerantie: Start met een conservatieve allocatie en verhoog geleidelijk uw aandelenblootstelling naarmate u meer ervaring opdoet.

Aanbevolen startbedrag: Voor een effectieve start in beleggen via ETF’s via bv. een tak 23 is een bedrag van 5.000 euro voldoende, met een maandelijkse bijdrage van minimaal 200 euro.

Voor de gevorderde belegger (portefeuille 25.000-100.000 euro)

1. Verfijn uw portefeuille: Breid uit naar 8-12 individuele posities of een combinatie van gerichte ETF’s en individuele aandelen.
2. Sectorrotatie: Overweeg om een deel van uw portefeuille te verschuiven van groeisectoren naar meer defensieve sectoren als voorbereiding op mogelijke marktvolatiliteit.
3. Beschermingsstrategieën: Leer over eenvoudige hedgingstrategieën zoals het aanhouden van een goudpositie (5-10% van de portefeuille) als bescherming tegen inflatie en marktvolatiliteit.
4. Herbalancering: Plan een halfjaarlijkse herbalancering van uw portefeuille om uw doelallocaties te behouden.

Voor de ervaren belegger (portefeuille >100.000 euro)

1. Geavanceerde diversificatie: Overweeg alternatieve beleggingscategorieën zoals vastgoed, private equity of geselecteerde hedgefondsen voor extra spreiding.
2. Tactische asset allocatie: Pas uw portefeuilleverdeling aan op basis van waarderingen en macro-economische indicatoren.
3. Fiscale optimalisatie: Werk samen met een financieel adviseur om uw beleggingsstrategie fiscaal te optimaliseren, bijvoorbeeld door gebruik te maken van pensioenspaarfondsen, langetermijnsparen of verzekeringsconstructies.
4. Successieplanning: Integreer uw beleggingsstrategie in een breder financieel plan dat ook successieplanning omvat.

Tijdlijn: wat kunt u de komende maanden verwachten?

Om uw beslissingen goed te timen, is het belangrijk om een beeld te hebben van wat er de komende maanden kan gebeuren:

Mei-Juni 2025:

• Publicatie van kwartaalcijfers van bedrijven voor Q1 2025
• Nieuwe Amerikaanse inflatiecijfers die richting kunnen geven aan het monetaire beleid

Juli-September 2025:

• Mogelijke implementatie van nieuwe handelstarieven
• Eerste meetbare effecten op bedrijfswinsten en economische groei

Oktober-December 2025:

• Evaluatie van de effectiviteit van het handelsbeleid
• Mogelijke diplomatieke initiatieven om handelsconflicten te de-escaleren

Eerste helft 2026:

• Bedrijven hebben hun strategieën aangepast aan het nieuwe handelsklimaat
• Eerste tekenen van welk scenario (groeivertraging, inflatie of diplomatieke doorbraak) dominant wordt

Hoe Maes Group u kan helpen bij uw beleggingsbeslissingen

In een complex economisch landschap kan professioneel advies het verschil maken tussen bescherming van uw vermogen en gemiste kansen. Wij bieden een gepersonaliseerd actieplan. Een op maat gemaakt beleggingsplan dat rekening houdt met uw persoonlijke financiële doelen, risicotolerantie en tijdshorizon. Met regelmatige updates via o.a. onze blogartikels en advies naarmate de economische situatie evolueert, zodat u tijdig kunt bijsturen.

Conclusie: bescherming én kansen in turbulente tijden

De geopolitieke en economische spanningen rond het Amerikaanse handelstekort creëren onzekerheid, maar bieden ook kansen voor goed voorbereide beleggers. Door een combinatie van doordachte spreiding, strategische liquiditeiten, risicobeheer op maat en rationeel beleggen, kunt u uw portefeuille niet alleen beschermen tegen negatieve effecten, maar ook positioneren om te profiteren van de kansen die zich voordoen.

Onthoud dat marktcorrecties een natuurlijk onderdeel zijn van economische cycli, en dat elke correctie uiteindelijk gevolgd wordt door herstel. De geschiedenis leert ons dat beleggers die geduldig blijven, gedisciplineerd diversifiëren en moedig genoeg zijn om te kopen wanneer anderen verkopen, op lange termijn worden beloond.

Wat kunt u vandaag nog doen?

1. Evalueer uw huidige portefeuille: Beoordeel hoe goed uw beleggingen zijn voorbereid op de verschillende scenario’s.
2. Controleer uw cashpositie: Zorg ervoor dat u voldoende liquiditeit heeft om kansen te benutten bij marktcorrecties.
3. Herzie uw beleggingsplan: Pas uw strategie aan op basis van uw persoonlijke doelen en de huidige marktomstandigheden.
4. Vraag professioneel advies: Laat een expert meedenken over uw specifieke situatie.

Wacht niet tot de markt reageert op nieuwe ontwikkelingen. Het beste moment om uw portefeuille voor te bereiden is nu. Neem vandaag nog contact op want de beste beleggingsbeslissingen worden genomen met een koel hoofd – en een doordacht plan.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een financieel adviseur voordat u beleggingsbeslissingen neemt.